Prezados investidores,

Estamos em plena colheita da safra de resultados do segundo trimestre, que têm deixado mais claramente explícitos os efeitos da pandemia nos diversos setores e empresas. Ficamos de certa forma perplexos com o comportamento do mercado e a valorização (que, para nós, não faz sentido) de algumas ações e com a onda de IPOs e follow-ons – ou seja, novas companhias listando suas ações na B3 e outras já listadas fazendo emissões primárias e secundárias.

Por outro lado, são simplesmente desprezadas ou esquecidas empresas sólidas, com históricos de resultados consistentes e bons negócios – e que até se favorecem de efeitos da pandemia, como a desvalorização do real (a moeda que mais perdeu valor entre países emergentes comparáveis). Para algumas destas, contudo, esperamos resultados de certa forma satisfatórios, ainda mais nos médio e longos prazos.

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